Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) là ngân hàng trung ương của Thụy Sĩ. Nhiệm vụ của họ là thúc đẩy và duy trì ổn định tiền tệ và tài chính. Các nhà giao dịch cần cập nhật những thay đổi mới nhất trong chính sách tiền tệ của SNB vì chúng có thể ảnh hưởng lớn đến đồng Franc Thụy Sĩ (CHF).
SNB là gì?
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ được thành lập năm 1907. Ngân hàng này chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ của Thụy Sĩ và phát hành tiền giấy Franc Thụy Sĩ. Tính đến năm 2015, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ thuộc sở hữu tư nhân với hầu hết cổ phần thuộc về các bang của Thụy Sĩ. Giống như các ngân hàng trung ương khác, SNB sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ khác nhau để mang lại sự ổn định giá cả và tính đến các diễn biến kinh tế.
Yếu tố quan trọng nhất đối với các nhà giao dịch là chính sách tiền tệ, điều mà chúng tôi sẽ giải thích sâu trong bài viết này. Các yếu tố khác, như tính độc lập của ngân hàng trung ương cũng quan trọng nhưng là vấn đề phổ biến hơn ở các nền kinh tế thị trường mới nổi.
Nhiệm vụ kinh tế chính của ngân hàng quốc gia thuỵ sĩ
Theo Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, mục tiêu chính của họ là:
- Ổn định giá cả – là sự ổn định của tỷ giá hối đoái và/hoặc lạm phát
- Phát triển kinh tế – là trọng tâm của sự phát triển và ổn định của nền kinh tế
Ổn định giá cả
Chính sách tiền tệ cực kỳ quan trọng đối với toàn bộ nền kinh tế. Nó ngăn chặn lạm phát phi mã và cố gắng kiềm chế kỳ vọng lạm phát để nền kinh tế có thể tăng trưởng với tốc độ đều đặn. Để duy trì sự ổn định giá cả, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và ủy ban chính sách tiền tệ (MPC) của họ đã đặt mục tiêu lạm phát dưới 2% đối với CPI mỗi năm.
Nếu lạm phát vượt quá mục tiêu 2%, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể phải tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất có thể khiến đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) tăng giá khi các nhà đầu tư tăng dòng vốn vào đồng tiền có lợi suất cao hơn. Nó cũng có thể có tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán, vì các doanh nghiệp sẽ phải trả lãi suất cao hơn để vay và định giá cổ phiếu sẽ được chiết khấu ở mức lãi suất cao hơn. Dữ liệu chính sách tiền tệ có thể được tìm thấy trên lịch kinh tế của chúng tôi.
Tuy nhiên, không phải lúc nào Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cũng tăng lãi suất nếu lạm phát vượt quá mục tiêu. Trong một số trường hợp, chẳng hạn như khi tăng trưởng GDP vẫn ở mức thấp hoặc âm, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể giữ lãi suất thấp để kích thích nền kinh tế. Điều quan trọng là phải hiểu rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ tìm kiếm sự cân bằng giữa lạm phát lành mạnh và tăng trưởng kinh tế.
Phát triển kinh tế
Các diễn biến kinh tế có mối quan hệ chặt chẽ với chính sách tiền tệ. Những thay đổi trong triển vọng kinh tế thường khiến các ngân hàng trung ương cập nhật kế hoạch chính sách tiền tệ của họ để ổn định nền kinh tế.
Cách thức lãi suất SNB ảnh hưởng đến đồng FRANC THỤY SĨ (CHF)
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể tác động đến giá trị của đồng Franc Thụy Sĩ thông qua những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Các nhà giao dịch nên hiểu rằng tiền tệ tăng/giảm giá khi kỳ vọng lãi suất tăng/giảm, không chỉ từ việc tăng lãi suất danh nghĩa.
Giống như hầu hết các ngân hàng trung ương, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ khác nhau để kiểm soát lãi suất. Thị trường ngoại hối thường định giá trong kỳ vọng lãi suất hiện tại, những thay đổi trong những kỳ vọng này có thể khiến đồng Franc Thụy Sĩ mất giá hoặc tăng giá. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể làm điều này bằng cách đưa ra hướng dẫn dự báo (cho thị trường biết) rằng họ dự kiến sẽ tăng hoặc giảm (hoặc cắt giảm) lãi suất hơn nữa trong tương lai.
Nguyên tắc chung về cách lãi suất ảnh hưởng đến đồng Franc Thụy Sĩ và thị trường chứng khoán được đưa ra dưới đây:
- Kỳ vọng lãi suất cao hơn làm tăng sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ và tác động tiêu cực đến giá trị cổ phiếu.
- Kỳ vọng lãi suất thấp hơn làm giảm sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ và tác động tích cực đến giá trị cổ phiếu.
Tác động của lãi suất đến nền kinh tế
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ hạ lãi suất khi họ cố gắng kích thích nền kinh tế (GDP) và tăng lãi suất khi họ cố gắng kiềm chế lạm phát do nền kinh tế hoạt động vượt quá tiềm năng (quá nóng).
Lãi suất thấp hơn kích thích nền kinh tế theo một số cách:
Các doanh nghiệp có thể vay tiền và đầu tư vào các dự án sẽ nhận được nhiều hơn mức lãi suất rủi ro. Khi lãi suất thấp hơn, thị trường chứng khoán được chiết khấu ở mức thấp hơn, dẫn đến sự tăng giá trị thị trường chứng khoán, gây ra hiệu ứng giàu có. Mọi người đầu tư tiền của họ vào nền kinh tế (cổ phiếu và các tài sản khác) vì họ có thể kiếm được nhiều hơn trong các tài sản này so với mức lãi suất hiện tại thấp.
Cách giao dịch các quyết định lãi suất của SNB
Bảng dưới đây hiển thị các kịch bản có thể xảy ra khi kỳ vọng lãi suất thay đổi, các nhà giao dịch có thể sử dụng thông tin này để dự báo xem đồng tiền có khả năng tăng hay giảm giá trị và cách giao dịch.
| MARKET EXPECTATIONS | ACTUAL RESULTS | RESULTING FX IMPACT |
|---|---|---|
| Rate Hike | Rate Hold | Depreciation of currency |
| Rate Cut | Rate Hold | Appreciation of currency |
| Rate Hold | Rate Hike | Appreciation of currency |
| Rate Hold | Rate Cut | Depreciation of currency |
Những điều cần lưu ý là SNB và giao dịch ngoại hối
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ là nền tảng cho giá trị của đồng Franc Thụy Sĩ.
- Đồng Franc Thụy Sĩ sẽ tăng hoặc giảm tùy thuộc vào những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, không phải dựa trên những thay đổi thực tế.
- Nới lỏng định lượng có tác dụng tương tự như thay đổi lãi suất. Thay đổi trong kỳ vọng về việc nới lỏng định lượng sẽ ảnh hưởng đến đồng Franc Thụy Sĩ.
- Lạm phát gia tăng không có nghĩa là Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ tăng lãi suất, điều đó phụ thuộc vào sự cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát.
